本文摘要：近年来，钢铁行业逐步认识到期货工具对于对冲供销两端市场风险的最重要意义，钢铁企业大力灵活运用期货工具挂钩，探寻产融融合、降本增效的新路径。

近年来，钢铁行业逐步认识到期货工具对于对冲供销两端市场风险的最重要意义，钢铁企业大力灵活运用期货工具挂钩，探寻产融融合、降本增效的新路径。基差贸易、场外期权等衍生品创意业务也在钢铁行业中逐步推广。为深入研究在环保政策大大升级、去生产能力持续前进中，今年以来钢铁市场发展格局有哪些变化，挖出和总结企业利用期货市场的成功经验，本报自今日起刊登期货服务钢铁行业高质量发展系列报道，若无注目。

今年以来，钢铁行业之后了解前进供给外侧结构性改革，防范地条钢死灰复燃，保证高污染生产能力全部解散市场，并根据环保拒绝严控追加生产能力，从而推展行业整体保持良好的发展态势。记者在市场调研中了解到，受到上述宏观政策影响，上半年钢材价格维持近年高位，钢厂高炉开工率较高。原料订购上，煤焦矿各品种价格走势分化，企业强化预研预判，通过调整原料库存和订购节奏管理好原料成本。

环保政策变换下游市场需求转好 推展钢价保持高位今年上半年，钢材市场价格总体维持稳中有升。以螺纹钢为事例，年初螺纹钢（HRB40020mm，全国）在经历了3月份价格一段时间暴跌后，在二季度维持波动下行，7月末螺纹钢均价超过4400元/吨的水平，较6月末拉升大约200元/吨。8月13日螺纹钢全国均价高达4465元/吨，创今年以来的新纪录。

总体来看，当前钢材市场价格持续走高，较去年同期下跌大约500元/吨，冷轧卷板等高端产品的出厂含税价格一度超过4700元/吨。钢价下跌原因主要有两点：在供给末端，今年的环保拒绝较去年更加严苛，对钢材生产特别是在是领先生产能力的压制起到显著。在市场需求末端，房地产、基础设施等下游市场需求多达预期，其快速增长趋势还将沿袭至下半年。本钢国贸期货贸易部涉及负责人回应。

近年来，国家大力前进钢铁供给外侧结构性改革。去年超额完成5000万吨钢铁去生产能力任务，去年下半年1.4亿吨地条钢全面出有清，对京津冀及周边重点区域2+26个城市在采暖季期间启动环保限产。

在此基础上，今年东北地区更进一步增大了环境防水和废气管理的力度，公安部门、整顿环保不合规的钢铁企业。上述措施让合规的优质生产能力获得有效地充分发挥，空缺了地条钢等领先生产能力查禁后的市场空间，市场环境更进一步优化。鞍钢股份有限公司原燃料采购中心经理王环宇回应。在供给外侧持续发力的同时，下游市场需求今年也逐步获释。

中信建投期货工业品事业部负责人张贵川回应，当前政策不利于未来基础设施项目积极开展，对钢材市场起着了反对起到。房地产方面，上半年房屋施工面积、新开工面积、土地购买面积皆较去年同期快速增长，转好势头显著。目前，鞍山钢铁集团钢材产量创历史新纪录，钢材销售十分流畅，下游销售和订单情况较好。

王环宇说道。下游市场需求转好推展钢材市场企稳回落，目前钢材市场消费较好，有所不同产品间不存在一定分化。本钢国贸期货贸易部涉及负责人称之为，房地产市场需求快速增长造就建筑用钢材的消费超强预期，中厚板消费有逐步上升趋势，但仍处历史较高水平。

相比而言，热轧卷板、冷轧卷板等板材消费显得沉闷，但目前正处于传统的板材消费淡季，合乎季节性走势。今年基础设施和房地产惯性市场需求较小，同时油气管线市场需求、造船订单回落和新能源风电等订单减少，下游市场对钢材市场需求多样化。下半年，国内基础设施市场需求将集中于在中西部地区，预计基建投资之后对钢价和钢企利润水平构成承托。

南京钢铁证券投资室主任蔡拥政说道。期货日报记者还了解到，尽管不存在一定的限产压力，但在利润回落的驱动下，钢厂普遍提高高炉开工率，通过多种手段确保产量。本钢目前高炉开工率88%，预计全年产量与去年同期基本持平。

本钢国贸期货贸易部涉及负责人说道。据国家统计局数据，上半年全国分别生产生铁、粗钢和钢材3.73亿吨、4.51亿吨和5.31亿吨，同比分别快速增长0.5%、6%和6%。

张贵川讲解，在限产的背景下，钢厂可以通过调整工艺流程等方式减少限产对产量的冲击，电弧炉生产能力也更进一步获释，考虑到统计数据中去除非法地条钢因素，预计今年钢材实际产量环比去年扰减，供需保持比较平稳态势。双焦价格上涨 企业灵活性管理原料库不存在钢铁行业稳定运营的背景下，钢铁原料领域展现出不一。铁矿石价格总体大位中有所上升，市场没经常出现大幅度波动，焦煤、焦炭等则经常出现有所不同程度的下跌。

今年以来，铁矿石进口价格保持区间波动。从年初至2月底，铁矿石进口价格保持比较高位。

到2月26日，62%品位铁矿石指数一度上升至79.95美元/吨。转入3月份后，铁矿石价格较慢回升，3月底指数降到63美元/吨左右，比2月底高点上升21%。至8月10日，指数微涨至68.75美元/吨，较去年同期上升大约10%，较今年年初上升大约8.5%。

在铁矿石品位上，部分调研钢厂订购进口矿以PB粉、卡粉等高品矿居多，订购周边地矿品位也维持在62%左右。由于钢厂偏向于订购高品矿，有所不同品位铁矿石价差呈现出不断扩大趋势。如港口低品超强特粉比较PB粉优惠由2015年年末的50元/吨持续不断扩大至目前的200元/吨左右，而高频巴西北部粉比较PB粉溢价由2015年年末的30元/吨不断扩大至目前的大约240元/吨。

由于高炉限产预期，钢厂在能生产的时段不会尽可能用高品矿来提产。在钢材价格和焦炭成本下跌的联合起到下，用于低品矿的整体经济效益更佳，但也不应根据钢厂明确生产及配矿条件展开精细化测算。

王环宇说道。对于未来铁矿石价格走势，鞍钢股份市场营销中心期货部部长陈涛指出，从长年来看铁矿石价格的走势跟钢材价格的走势具备显著相关性，钢材价格走强的预期为铁矿石价格获取了很好的承托。此外，原油价格下跌造就运输成本减少，也在一定程度上助推了铁矿石价格。与铁矿石价格的稳定波动比起，上半年不受环保日益严苛的影响，焦煤、焦炭价格有有所不同程度下跌。

根据中国钢铁工业协会公布的数据，今年6月末，焦煤价格同比下跌18.59%，焦炭价格同比下跌36.89%。焦煤、焦炭、铁矿石的价格波动带给企业成本增加及库存、在途货物减值风险，近期主要是电视剧集焦炭、进口焦煤振幅较小。陈涛说道。面临原料价格波动，企业也作好了适当的应付打算。

陈涛讲解，下半年环保限产政策加码，对于焦炭供应产生直接影响，为此鞍钢根据市场情况提早补足焦炭库存。目前库存更为充裕，对于上半年的进口焦煤及国内焦炭的价格上涨，通过前期避峰就谷择机订购，以及套期保值回避风险，没对生产成本导致过于大影响。

本钢销售中心期货贸易部数据分析室主任翟世海回应，在焦炭价格大幅度下跌的市场行情下，本钢可以订购价格更加合理的焦煤，通过自有的炼焦厂生产出有充足的焦炭以供用于。反之，当焦炭价格更为合理时，本钢也大力在市场必要订购，原料订购方式更加灵活性。

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